Чому стартапи, котрі не приносять прибутку коштують дорожче, ніж деякі компанії за всю історію існування?

Всім привіт
Читаю новини на ain vc.ru, хтось когось купує, є ринок купівля/продаж.

Є компаніі, котрі заробляють гроші, а є, котрі існують на ринку і тільки розвивають інфраструктуру, клієнтів, збирають нові раунди інвестування, все більше і більше грошей гребуть. Компаніі отримали інвестування наприклад в мільйон, не приносять прибутку, а вже оцінюються в наприклад 5 мільйонів.

Компанія росте, росте, ось наприклад instagram, коли його тільки купила facebook то вже було зареєстровано 30 мільйонів людей, і компанія досі не приносила грошей і був exit на мільярд. На мільярд, Карл! Компанія котра не приносить нічого, тільки має в одному місці стільки людей зареєстрованих коштує мільярд.

Я можу зрозуміти, чого Snapchat купив Looksery за 150 мільйонів — щоб заробити ще більше грошей на ліцензіях від кінокомпаній — ось це вже є реальна вигода.

Так питання, чому це так виходить, хочу прочитати ваші думки
Можливо я не прав, я не сперечаюсь, але я маю такі гіпотези, чому компаніі стільки коштують
1) тому що багато людей, зареєстровано в одному місці, вони користуються продуктом і іх можна буде монетизувати в майбутньому якось
2) навіщо робити з нуля сервіс, якщо можна купити готове тут і зараз, купити переможці і лідера
2) компанія купує іншу компанію, за такі гроші, щоб іі не купив конкурент
3) доларів стільки надруковано(більше 250 трільйонів) що можна витрачати іх аж стільки
4) нова швидка економіка в інвестиціях, можливо не нова, швидко зробили, потоки фінансів туди сюди, вийщли на біржу іще більше грошей заробили

І тепер два таких ще висновки:
1) навіщо паритись над інноваціями, реальною цінністю для людей, якщо можна зробити щось, що буде зберігати обробляти інформацію користувача і це можливо дасть велику клієнтську базу, потім продамося комусь і заробимо більше чем медицину
2) якщо наприклад не стане грошей, вони зникнуть всі наприклад, то що буде кориснішим для группи людей, наприклад 20 людей, інстаграм за мільярд чи ферма за тисяч 100, з всією інфраструктурою і господарством.

Можливо настав неправильний капіталізм чи змінились правила, не знаю